全球市場(chǎng)波動(dòng)或加劇

　　摩根大通分析師Marko Kolanovic26日發(fā)布最新報(bào)告指出，全球金融市場(chǎng)反常的平靜狀態(tài)已持續(xù)了一段時(shí)間，但這也意味著投資者目前需要為隨后可能出現(xiàn)的較大波動(dòng)做好準(zhǔn)備。特別是從中期而言，各大央行退出刺激的舉措可能導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)性和尾部風(fēng)險(xiǎn)上升。

　報(bào)告指出，隨著諸如股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)連續(xù)多年上漲，市場(chǎng)波動(dòng)利率逼近歷史低位。雖然基本面波動(dòng)不應(yīng)高企，但業(yè)內(nèi)也清楚地看到，目前的宏觀環(huán)境也不允許出現(xiàn)空前的低波動(dòng)性。以衡量標(biāo)普500指數(shù)波動(dòng)性的VIX指數(shù)為例，該指數(shù)自特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)以來(lái)，已經(jīng)下跌了8.3%，遠(yuǎn)低于略高于10%的平均水平。而這與華爾街的普遍預(yù)期背道而馳，即特朗普的各項(xiàng)政策，從貿(mào)易到移民都有爭(zhēng)議，將引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。

　報(bào)告認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息，歐洲央行和日本央行也將很快開(kāi)始退出刺激措施，此前這些因素都支撐著金融市場(chǎng)的高估值。而對(duì)于中期而言，這可能將使得市場(chǎng)波動(dòng)性上升，同時(shí)尾部風(fēng)險(xiǎn)也將提高。