工業(yè)生產(chǎn)資料行情3月第2周預(yù)測(cè)

宏觀經(jīng)濟(jì)回顧

美國(guó)經(jīng)濟(jì)

上周美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固增長(zhǎng)，公布的數(shù)據(jù)好壞參半，就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)搶眼。領(lǐng)先指標(biāo)方面，美國(guó)2月ISM制造業(yè)PMI52.9，連續(xù)第四個(gè)月下跌，創(chuàng)13個(gè)月新低，表明美國(guó)制造業(yè)擴(kuò)張速度進(jìn)一步放緩。制造業(yè)擴(kuò)張減速還表現(xiàn)在需求的疲弱，數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月工廠訂單環(huán)比跌0.2%，連續(xù)第六個(gè)月下跌。但非制造業(yè)PMI升則至56.9，新訂單指數(shù)和企業(yè)活動(dòng)指數(shù)下滑，但物價(jià)支付指數(shù)和就業(yè)指數(shù)則大幅攀升，其中就業(yè)指數(shù)上升至56.4點(diǎn)，創(chuàng)下自去年7月份以來(lái)的最高水平。國(guó)際貿(mào)易方面，美國(guó)1月貿(mào)易逆差收窄至418億美元，大致符合市場(chǎng)預(yù)期，上月逆差由創(chuàng)近兩年新高的466億美元下降至456億美元，1月進(jìn)出口均環(huán)比下降，體現(xiàn)了國(guó)際油價(jià)大跌和美元走高的影響。但就業(yè)數(shù)據(jù)卻非常靚麗，美國(guó)2月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)29.5萬(wàn)，連續(xù)第12個(gè)月高于20萬(wàn)，遠(yuǎn)超預(yù)期的23.5萬(wàn)，失業(yè)率降至5.5%，為2008年以來(lái)最低。盡管2月勞動(dòng)力參與率降至62.8%，且薪資和工作時(shí)長(zhǎng)并沒(méi)有增加，但大幅超預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年年中加息的呼聲高漲。關(guān)于年初美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)在3月4日的公布褐皮書(shū)報(bào)告中稱(chēng)，1-2月美國(guó)絕大多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)溫和擴(kuò)張，雇用增加，消費(fèi)者支出攀升，制造業(yè)加速，企業(yè)對(duì)未來(lái)銷(xiāo)售樂(lè)觀。盡管?chē)?yán)寒的冬季天氣帶來(lái)了負(fù)面影響，但市場(chǎng)情緒在這一階段中仍相當(dāng)樂(lè)觀。就業(yè)數(shù)據(jù)的搶眼表現(xiàn)，很可能令美聯(lián)儲(chǔ)在下一次利率聲明中去掉“耐心”措辭。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)

上周是兩會(huì)周，最引人注目的是3月5日第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)第三次會(huì)議開(kāi)幕會(huì)上李克強(qiáng)總理所做的政府工作報(bào)告。從2014年的工作回顧來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本達(dá)到年初制定的7.5%左右的目標(biāo)增速。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到63.6萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)7.4%；城鎮(zhèn)新增就業(yè)1322萬(wàn)人，居民消費(fèi)價(jià)格上漲2%；全國(guó)居民人均可支配收入實(shí)際增長(zhǎng)8%。一般公共預(yù)算收入增長(zhǎng)8.6%；實(shí)際使用外商直接投資1196億美元，與利用外資并駕齊驅(qū)。靈活運(yùn)用貨幣政策工具，采取定向降準(zhǔn)、定向再貸款、非對(duì)稱(chēng)降息等措施，加大對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。國(guó)務(wù)院各部門(mén)全年取消和下放246項(xiàng)行政審批事項(xiàng)。重大水利工程建設(shè)進(jìn)度加快，新建鐵路投產(chǎn)里程8427公里；統(tǒng)一城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。不足之處：投資增長(zhǎng)乏力，新的消費(fèi)熱點(diǎn)不多，國(guó)際市場(chǎng)沒(méi)有大的起色，穩(wěn)增長(zhǎng)難度加大，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題突出，腐敗問(wèn)題觸目驚心。

上周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，海關(guān)總署8日公布數(shù)據(jù)顯示，2月出口同比增長(zhǎng)48.9%，創(chuàng)近五年以來(lái)最大增速；進(jìn)口同比下降20.5%，創(chuàng)下近六年以來(lái)最大降幅。2月出口增速超預(yù)期反彈，達(dá)到48.9%，但進(jìn)口增速大跌20%。加之市場(chǎng)預(yù)期本周三即將公布的投資、消費(fèi)等數(shù)據(jù)仍會(huì)繼續(xù)下滑，表明了內(nèi)需不振的困境。2015年2月，中國(guó)貿(mào)易順差以606.19億美元再次刷新單月新高紀(jì)錄。這得益于進(jìn)口、出口的加速“逆向行駛”。在加工貿(mào)易整體乏力而美元加息預(yù)期逼近的當(dāng)前形勢(shì)下，人民幣兌美元匯率仍有階段性貶值壓力，金融機(jī)構(gòu)外匯占款也在趨勢(shì)性走低。預(yù)估2月新增外匯占款將減少近千億元的規(guī)模，基礎(chǔ)貨幣供給缺口仍在拉大。順差破紀(jì)錄多增與新增外匯占款下滑或成為一種常態(tài)。

行情播報(bào)

一、銅

因美國(guó)就業(yè)報(bào)告強(qiáng)勁提振美元上揚(yáng)且投資者仍擔(dān)心中國(guó)銅需求疲弱，上周五倫銅下跌85.5美元/噸至5733.5美元/噸；場(chǎng)內(nèi)銅小幅下跌90美元/噸至5745美元/噸；現(xiàn)銅小跌29.5美元/噸至5826.5美元/噸；滬銅夜盤(pán)近月合約小幅收跌380元/噸至42030元/噸。

目前銅價(jià)上方壓力較重，春節(jié)期間的一波漲勢(shì)暫且告一段落，我們認(rèn)為未來(lái)一周銅價(jià)多表現(xiàn)為橫盤(pán)震蕩。但中期來(lái)看，隨著下游消費(fèi)的回升，3月份銅價(jià)將有所反彈。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周倫銅運(yùn)行區(qū)間5700-6000美元，滬銅4.15萬(wàn)-4.4萬(wàn)，廢銅38000-39500。

二、鋁

兩會(huì)拉開(kāi)序幕，美元持續(xù)走強(qiáng)，倫鋁本周維持弱勢(shì)震蕩格局，滬鋁則受?chē)?guó)內(nèi)年初需求尚未恢復(fù)影響，持續(xù)弱勢(shì)盤(pán)整格局，華東現(xiàn)貨鋁整體成交于12700-12900元/噸，環(huán)比小幅回落，預(yù)計(jì)本周鋁市需求會(huì)有所增加，但提升并不明顯。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周鋁市整體維持盤(pán)整走勢(shì)為主。

三、廢鋼

上周?chē)?guó)內(nèi)廢鋼穩(wěn)中小跌。節(jié)后開(kāi)工廠家小幅下調(diào)刺激到貨，而陸續(xù)開(kāi)工廠家隨之跟跌，但由于年前商家囤貨價(jià)格相對(duì)稍高，另外央行降息以及兩會(huì)召開(kāi)，商家對(duì)后市仍抱有期待，整體出貨意愿較低，只是個(gè)別少量試水操作。目前國(guó)內(nèi)廢鋼廠家開(kāi)工率尚不足60%，全面開(kāi)工還要等到下周，而據(jù)了解當(dāng)下多數(shù)小廠家廢鋼庫(kù)存量都偏低，且采購(gòu)價(jià)格也相對(duì)低于大鋼企，隨著廠家全面開(kāi)工廢鋼還是有一線漲機(jī)的。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周廢鋼或仍將弱勢(shì)為主。

四、貴金屬

1.黃金

上周黃金市場(chǎng)需要關(guān)注的重點(diǎn)新聞并不多，非農(nóng)數(shù)據(jù)也無(wú)新意，可能對(duì)本周金價(jià)走勢(shì)起不到關(guān)鍵作用。我們估計(jì)金價(jià)以震蕩走跌的狀態(tài)為主，下方有望跌破1190美元一線，而后期則不排除在此下探1160、1130美元的可能。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周金價(jià)或跌破240一線，目前尚無(wú)庫(kù)存的企業(yè)可以考慮按需買(mǎi)進(jìn)，已經(jīng)留有庫(kù)存的則繼續(xù)觀望等待為主。持貨商家則逢高賣(mài)出，并以低位買(mǎi)進(jìn)來(lái)降低成本價(jià)。

2.白銀

　　上周白銀上方16.6美元一線存在中期壓力，在沒(méi)有重大利好消息出來(lái)之前，預(yù)計(jì)銀價(jià)都將繼續(xù)走跌，下方目標(biāo)則看15—15.5美元附近，我們建議以空頭為主。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：國(guó)內(nèi)方面目前下方暫看3450一線，無(wú)貨商家可繼續(xù)觀望。

五、鎳

上周外盤(pán)先弱后強(qiáng)，因年關(guān)未完全褪去，金川公司調(diào)價(jià)較為遲鈍，上周只做了一次調(diào)價(jià)，累計(jì)下調(diào)1000元/噸。國(guó)內(nèi)鎳板價(jià)格較上周五下跌600-700元/噸。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周倫鎳震整體蕩偏強(qiáng)，周內(nèi)交投區(qū)間或在1.39-1.48萬(wàn)美元/噸之間。

六、塑料

本周PET再生市場(chǎng)僵持盤(pán)整。新料市場(chǎng)重心波動(dòng)有限，截至目前華東地區(qū)水瓶料在7300元/噸短送。節(jié)后毛料市場(chǎng)人氣不旺，華東市場(chǎng)毛瓶收購(gòu)價(jià)在維持節(jié)前態(tài)勢(shì)在3000元/噸左右。清洗廠生產(chǎn)寥寥，瓶片供應(yīng)緊俏。下游化纖廠家雖陸續(xù)開(kāi)工，但采購(gòu)熱情不高，貿(mào)易商家操作觀望為主，場(chǎng)內(nèi)整體交投冷清，成交價(jià)格僵持。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周PET再生市場(chǎng)短期市場(chǎng)窄幅整理。

上周五PVC市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主，外圍市場(chǎng)表現(xiàn)良好，乙烯單體和PVC期貨上漲以及個(gè)別企業(yè)上調(diào)出廠價(jià)，對(duì)市場(chǎng)形成有力的支撐，貿(mào)易商挺價(jià)觀望，下游詢(xún)盤(pán)一般，成交仍顯偏弱。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周PVC市場(chǎng)行情波動(dòng)有限。

七、棉花

上周內(nèi)地山東、河南、河北、江浙等地南疆3128、2128（2129）手采棉的毛重報(bào)價(jià)集中在13800－14000元/噸、14100-14300元/噸，個(gè)別精揀“三絲”、加工質(zhì)量較好的二級(jí)棉報(bào)價(jià)仍在14500元/噸左右，但實(shí)際成交價(jià)則下調(diào)50-150元/噸，調(diào)整幅度低于鄭期，市場(chǎng)詢(xún)價(jià)、采購(gòu)較2月份活躍，但主要是內(nèi)地棉花經(jīng)營(yíng)企業(yè)、貿(mào)易商提前啟動(dòng)，主要是替下游棉紡織廠尋找貨源，墊付采購(gòu)資金，采取“合資合作”的模式。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周棉花市場(chǎng)價(jià)格仍以下跌為主，但下跌有限。

八、橡膠

上周云南民營(yíng)全乳膠市場(chǎng)民營(yíng)全乳11700元/噸，民營(yíng)標(biāo)一市場(chǎng)報(bào)價(jià)在10800元/噸左右，民營(yíng)標(biāo)二報(bào)價(jià)在10500元/噸左右，報(bào)價(jià)整理，詢(xún)盤(pán)有限。外盤(pán)價(jià)格，RSS3-1780美元/噸、STR20-1430美元/噸、SMR20-1420美元/噸、SIR20-1420美元/噸，報(bào)價(jià)下跌40美元/噸。青島保稅區(qū)RSS3-1620/噸、STR20-1380美元/噸、SMR20-1380/噸、SIR20-1370美元/噸。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周橡膠市場(chǎng)多頭抵抗式下跌。

九、紙

上周?chē)?guó)際針葉漿下跌、闊葉漿價(jià)格上漲。與前期情況相同，上周?chē)?guó)際漿市價(jià)差仍處收窄通道，預(yù)計(jì)后市價(jià)差仍將繼續(xù)縮小。

上海邊角料中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周美廢ONP價(jià)格上漲，OCC價(jià)格穩(wěn)，國(guó)內(nèi)廢紙價(jià)格持穩(wěn)。