工業(yè)生產(chǎn)資料行情12月第三周預(yù)測(cè)

宏觀情況

美國(guó)經(jīng)濟(jì)：

美國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)了穩(wěn)固增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，勞動(dòng)力復(fù)蘇明顯。繼月初強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布之后，本周公布的就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)(LMCI)、初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、職位空缺率等勞動(dòng)市場(chǎng)指標(biāo)，均顯示就業(yè)市場(chǎng)改善勢(shì)態(tài)良好，沒有減速跡象。具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)(LMCI)為2.9，雖不及預(yù)期值4.0，但仍在多月均值以上；12月6日當(dāng)周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)29.4萬(wàn)人，好于預(yù)期的29.7萬(wàn)人。

日前，國(guó)際清算銀行在其季度回顧報(bào)告中發(fā)出警告稱，美元走強(qiáng)“可能已經(jīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成深遠(yuǎn)的影響”，尤其是對(duì)新興市場(chǎng)影響更大，可能會(huì)導(dǎo)致債務(wù)負(fù)擔(dān)加強(qiáng)，從而帶來(lái)貨幣和資金錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)。本周美元指數(shù)小幅回落，市場(chǎng)多頭力量有所減弱。下周美聯(lián)儲(chǔ)將召開年內(nèi)最后一次利率決議，市場(chǎng)預(yù)計(jì)維持低利率在“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間”的措辭將被摒棄，但近幾個(gè)月油價(jià)的大幅下跌將大大減輕美聯(lián)儲(chǔ)加息的壓力，強(qiáng)勢(shì)表態(tài)仍值得懷疑。

歐洲經(jīng)濟(jì)：

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)低迷情況持續(xù)，本周公布的10月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比升0.1%，較上月有所下降，顯示產(chǎn)出活動(dòng)的不景氣。物價(jià)數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)11月CPI終值環(huán)比零增長(zhǎng)，同比升0.6%，創(chuàng)2010年2月以來(lái)最低水準(zhǔn)，表明歐元區(qū)仍將面臨超低通脹、甚至是陷入通縮的風(fēng)險(xiǎn)。除數(shù)據(jù)外，歐洲央行的寬松政策是本周歐元區(qū)的熱點(diǎn)話題。12月11日歐元區(qū)宣布了第二輪TLTRO的需求情況，規(guī)模僅1298.4億歐元，與市場(chǎng)預(yù)期的1700億歐元差距較大。由此統(tǒng)計(jì)，9月和12月兩輪TLTRO共計(jì)放水2124.4億歐元，遠(yuǎn)低于徳拉吉4000億歐元的目標(biāo)。在9日，一歐央行執(zhí)委曾表示，油價(jià)下跌可能會(huì)讓歐元區(qū)通脹率跌至零以下，歐央行將“竭盡所能”來(lái)實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定的目標(biāo)。11日歐央行公布的月度報(bào)告顯示，明年年初將重新評(píng)估貨幣刺激政策的效果，如有必要，將動(dòng)用額外的非常規(guī)工具。此表態(tài)與月初該行議息會(huì)議中的聲明基本一致，說明該行對(duì)QE的運(yùn)用仍較為謹(jǐn)慎。此外，繼11月歐盟欲以210億歐元撬動(dòng)3150億投資的計(jì)劃之后，日前歐盟又開出一張覆蓋大約2000個(gè)投資項(xiàng)目的清單，總額1.3萬(wàn)億歐元，希望吸納更多投資。財(cái)政刺激政策與即將實(shí)施的再度寬松貨幣政策，對(duì)歐元區(qū)明年的經(jīng)濟(jì)無(wú)疑是注入了一針強(qiáng)心劑。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)：

12月12日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)外需均回落，短期經(jīng)濟(jì)下行壓力較大。11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增7.2%，增速連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)回落。分行業(yè)看，汽車制造業(yè)增加值跌幅較大（11月汽車銷售同比增速也降幅明顯）。電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)跌幅靠前。1-11月固定資產(chǎn)投資同比增15.8%，為近13年來(lái)最低。分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，制造業(yè)投資增速低位有所趨穩(wěn)。但同時(shí)在制造業(yè)產(chǎn)能過剩仍較嚴(yán)重的背景下，制造業(yè)投資增速短期可能難有明顯回升；房地產(chǎn)開發(fā)投資增速顯著走低。比較出人意料的是，11月商品房銷售面積累計(jì)同比增速下滑至-8.2%，當(dāng)月同比增速跌至-11%（10月-2%），顯示11月全國(guó)商品房銷售量仍偏弱；11月基建投資增速放緩，但累計(jì)同比增速仍保持在20%以上。預(yù)計(jì)在投資的三大分項(xiàng)中，基建投資將繼續(xù)保持相對(duì)較高。三駕馬車中，表現(xiàn)最好的是消費(fèi)。11月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速升0.2個(gè)百分點(diǎn)至11.7%，剔除通脹因素后的實(shí)際增速升0.4個(gè)百分點(diǎn)至11.2%，季調(diào)后環(huán)比增速0.89%。消費(fèi)零售增速逆勢(shì)回升，反映消費(fèi)增長(zhǎng)勢(shì)頭較好.分行業(yè)看，通訊器材增長(zhǎng)迅猛，同比增速57%升15個(gè)百分點(diǎn)，反映居民手機(jī)消費(fèi)旺盛；房地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)（家具、家電、裝潢）有所回升。在通脹下行、收入增速放緩的大背景下，消費(fèi)增速仍穩(wěn)中有升，顯示消費(fèi)增長(zhǎng)勢(shì)頭好。

行情播報(bào)

1、銅

上周廢銅價(jià)格基本沒有大的變化，幾乎與49周持平，華東廢銅市場(chǎng)依舊沒有多大起色，成交清淡，價(jià)格波動(dòng)幅度不過200元。目前市場(chǎng)上光亮線進(jìn)廠價(jià)在42600-43200元/噸，有些廢銅交易市場(chǎng)（如臨沂），成交價(jià)在42000元之下。精廢價(jià)差有所擴(kuò)大，但仍在1000元之下，廢銅優(yōu)勢(shì)不足，影響廢銅行情。料本周廢銅波動(dòng)區(qū)間在42300-43500元/噸。預(yù)計(jì)現(xiàn)貨及廢銅市場(chǎng)趨于穩(wěn)定。

2、鋁

上周華東現(xiàn)貨鋁主要成交于13230-13390元/噸，環(huán)比上周下跌160元，因鋁價(jià)偏弱，市場(chǎng)反應(yīng)較為平淡，下游維持按需采購(gòu)。短期來(lái)看，鋁價(jià)易難漲難跌，中長(zhǎng)期仍以偏弱為主。

華東地區(qū)：上周華東地區(qū)現(xiàn)貨市場(chǎng)鋁錠價(jià)格繼續(xù)走低，波動(dòng)幅度主要維持在13240-13380元/噸之間。預(yù)計(jì)本周依然延續(xù)跌勢(shì)；這一方面是因其仍是處于下行趨勢(shì)之中，還有就是外盤繼續(xù)展開回落，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)也跌勢(shì)難止。因此對(duì)下游商家來(lái)說，仍是不宜一次性備太多庫(kù)存；我們預(yù)計(jì)后市華東鋁還是會(huì)向1.31萬(wàn)方向緩慢靠攏；但如果跌破了1.3萬(wàn)，則跌速不排除還有短期加快的可能。

3、廢鋼

上周國(guó)內(nèi)廢鋼跌勢(shì)為主。隨著寒冬深入，北方寒氣更甚，北材南下節(jié)奏加快，國(guó)內(nèi)成品材市場(chǎng)跌跌不休，二三線廢鋼廠家再也無(wú)法淡定觀望，為保證成本利潤(rùn)，廢鋼采購(gòu)價(jià)隨之一壓在壓。自9日起，全國(guó)廢鋼整體進(jìn)入跌勢(shì)通道，但從每次調(diào)價(jià)幅度在20-30左右可以看出，受制于廢鋼市場(chǎng)資源偏緊，廠家調(diào)價(jià)還是較為謹(jǐn)慎。而且據(jù)了解因年底臨近，廢鋼商家更看重資金回籠，廢鋼資源多流向有實(shí)力大鋼企，二三線廠家多數(shù)表示到貨不佳，廢鋼庫(kù)存偏緊，但因礦石明年預(yù)期不佳，廠家多對(duì)成材持看空態(tài)度，今年冬儲(chǔ)幾乎又成了無(wú)法實(shí)現(xiàn)的愿望，所以廢鋼無(wú)支撐已是有目共睹的事實(shí)。預(yù)計(jì)本周廢鋼無(wú)支撐，弱勢(shì)延續(xù)。

4、貴金屬

上周市場(chǎng)并沒有太多重要的消息面來(lái)推動(dòng)市場(chǎng)，整體上維持技術(shù)面走勢(shì)為主，最終中國(guó)股市結(jié)束降息帶來(lái)的利好后，給股市帶來(lái)沉重一擊，而與此同時(shí)美股也大跌，為黃金帶來(lái)利好關(guān)系。本周市場(chǎng)迎來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，市場(chǎng)將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行審視，繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)加息，不出意外的話，預(yù)計(jì)黃金都將維持技術(shù)整理為主，考驗(yàn)1210美元的支撐，若站穩(wěn)可繼續(xù)上看1250美元，若不能則重回此前震蕩行情。

5、鎳（不銹鋼）

上周國(guó)內(nèi)不銹鋼價(jià)格高位回落，而此前的上沖則源自于倫鎳價(jià)格的大幅反彈所帶，只是曇花一現(xiàn)，倫鎳價(jià)格17000美元/噸上方阻力較重，隨后的下滑也再度拖低了不銹鋼價(jià)格。近期鋼價(jià)走勢(shì)趨弱，特別是部分鋼廠依然有檢修減產(chǎn)的計(jì)劃，對(duì)于市場(chǎng)貨源投放量減少，而下游拿貨意愿低，整體成交不暢。原材料鎳價(jià)周內(nèi)下滑，礦緊缺預(yù)期及經(jīng)濟(jì)下滑等一系列多空因素不斷制約著鎳價(jià)的波動(dòng)，預(yù)計(jì)本周不銹鋼價(jià)格小幅下滑。

6、塑料

上周PE市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下滑，線性期貨小幅走高，對(duì)行情產(chǎn)生的利好有限，原油和乙烯單體下跌以及中油部分公司下調(diào)出廠價(jià)，業(yè)者心態(tài)難以好轉(zhuǎn)，持貨商積極讓利出貨減倉(cāng)為主，終端需求清淡，下游工廠謹(jǐn)慎觀望，接貨意愿薄弱，各地市場(chǎng)行情參考：天津市場(chǎng)跌勢(shì)難止，中油7042報(bào)9000元/噸，蘇州市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩，揚(yáng)巴2420H報(bào)9500元/噸，東莞市場(chǎng)弱勢(shì)下跌，茂名2426H無(wú)稅9350元/噸。預(yù)計(jì)PE市場(chǎng)行情繼續(xù)松動(dòng)。

7、棉花：

棉紗價(jià)格情況：錢清C32S價(jià)21500-22000元/噸，JC40S價(jià)24400-25200元/噸；西樵C32S價(jià)21500-22000元/噸，JC40S價(jià)24700-25300元/噸；昌邑C40S價(jià)23000-23400元/噸，JC40S價(jià)24600-25100元/噸；南通C32S價(jià)21500-22000元/噸，C40S高配噴氣用價(jià)23600-24000元/噸。全棉紗價(jià)格整體弱勢(shì)持穩(wěn)，訂單不足，普遍資金緊張，預(yù)計(jì)后期將延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整。

8、橡膠

基本面上，1、馬來(lái)西亞呼吁加強(qiáng)區(qū)域合作，促進(jìn)橡膠價(jià)格上漲。2、泰國(guó)洛坤府突發(fā)洪災(zāi)，多地被淹。3、泰國(guó)將動(dòng)用超過1.8億美元購(gòu)買橡膠以支撐價(jià)格。4、11月貨車產(chǎn)銷量雙降，重卡行業(yè)波及最重。目前泰國(guó)進(jìn)入豐產(chǎn)期，原料供應(yīng)旺盛，價(jià)格持續(xù)下跌，泰國(guó)膠農(nóng)示威抗議橡膠價(jià)格過低，當(dāng)局維穩(wěn)措施密集出臺(tái)，對(duì)滬膠有所提振，但難改供需面偏弱的格局。預(yù)計(jì)橡膠短線維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

9、紙

國(guó)內(nèi)紙價(jià)穩(wěn)定。本周箱板紙，瓦楞紙，箱板瓦楞紙市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)定,出貨情況較為一般,價(jià)格維穩(wěn)。