紙價連漲：市場行為還是成本推動？

“由于近期各種原材料持續(xù)上漲，且人工費用高，生產成本大幅上漲，2025年漲第一波，預計下個月還會持續(xù)上漲?！?月2日，某成品紙經銷商員工在朋友圈發(fā)布了這樣一則消息，并附上一張“調價通知”，稱“即日起我司所有白卡紙張在2024年12月價格基礎上上調100元/噸”，并表示“此舉實屬無奈，望理解”。

與之相應的是，自12月下旬以來，不少紙企都發(fā)布了調價通知函，明確在1月1日上調100元/噸，并在2月2日繼續(xù)上調200元/噸。

對于調價的原因，上述成品紙經銷商向《華夏時報》記者表示：“上半年掉價比較厲害，每噸掉了七、八百元，現(xiàn)在稍微有些回暖。主要是紙漿等原材料漲價，人工成本也在漲?！?/span>

山東太陽紙業(yè)股份有限公司（下稱“太陽紙業(yè)”，002078.SZ）董秘辦工作人員則告訴記者：“漲價是市場行為，不必過度解讀。其他紙企也在調價。”

臨近年關，紙企紛紛發(fā)布調價函

12月20日，國內文化用紙龍頭太陽紙業(yè)向國內銷售部各區(qū)域總監(jiān)及辦事處經理發(fā)送調價通知。據(jù)其稱，“受市場多種因素的共問影響，產品價格持續(xù)低位運行，導致公司產品虧損嚴重，為了維護公司的健康和持續(xù)發(fā)展，我們對相關產品的銷售價格進行調整，以滿足正常的市場需求?！本唧w調整是：自1月1日起，文化紙全系產品，在現(xiàn)有價格基礎上，執(zhí)行價格調漲100元/噸；自2月1日起，文化紙全系產品，在1月份漲價基礎上，執(zhí)行價格再調漲200元/噸。

同日，山東博匯紙業(yè)股份有限公司（下稱“博匯紙業(yè)”，600966.SH）也向文化用紙各客戶發(fā)送了漲價通知，漲價幅度與太陽紙業(yè)相同，但漲價理由卻有所不同。其稱，由于原輔材料價格持續(xù)高位運行，我司原紙成本居高不下，為緩解營運壓力并為客戶穩(wěn)定提供高品質的紙品和服務，我司決定針對我司所生產的非涂類紙品價格進行調漲。

玖龍紙業(yè)（控股）有限公司（下稱“玖龍紙業(yè)”，02689.HK）則更直接地說出漲價原因是“受市場因素影響，今年一直以來文化紙價格和價值嚴重背離，我司文化紙產品持續(xù)虧損?！?/span>

除此之外，山東華泰紙業(yè)股份有限公司、亞太森博（廣東）紙業(yè)有限公司也都在1月1日和2月1日分別上調100元/噸和200元/噸。

部分紙箱包裝公司和彩印公司產品價格上調5%，如玖龍智能包裝（泉州）有限公司從12月25日起上調5%，福建省文松彩印有限公司和晉江市新達紙箱包裝有限公司上調5%。

并非原材料推動

盡管大多數(shù)紙企都將漲價原因歸結于原材料成本上漲，但記者了解到，近期作為主要原材料的紙漿并沒有漲價。

太陽紙業(yè)方面告訴記者，近期紙漿價格的變動并不大，紙品漲價主要是市場行為。

博匯紙業(yè)一名工作人員則稱，2024年紙漿價格呈先漲后跌的趨勢，這與成品紙價格走勢正好相反，成品紙上半年跌，下半年漲?！跋掳肽晔切袠I(yè)旺季，再加上春節(jié)臨近，有一些備貨需求，此外公司的庫存也比較低，所以發(fā)了漲價函?！?/span>

根據(jù)數(shù)據(jù)總體來看，2024年紙漿價格呈先漲后跌的趨勢。以山東地區(qū)闊葉木漿為例，2024年年初價格約5040元/噸，年底則降至4610元/噸。生意社分析稱：“上半年國際供應國家連續(xù)出現(xiàn)歇工、爆炸等突發(fā)因素，導致供應收緊預期。芬蘭、智利、加拿大等地的工會歇工及漿廠檢修消息增加了生產不確定性，進而推高了漿價。隨后國內新一批紙漿產能投放增加了供給壓力，而海外需求的減弱也使得紙漿生產企業(yè)面臨庫存壓力?！?/span>

據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)，一季度海外漿廠多次停機檢修，使市場庫存回落，國內漿價連續(xù)上漲；二季度隨著國內紙張市場進入淡季，木漿現(xiàn)貨價格開始出現(xiàn)回落，加之國內外木漿新產能投放預期，渠道商備貨意愿降低，木漿采購日趨謹慎。內外盤價格持續(xù)倒掛壓力下，漿價有所回調。

紙企業(yè)績可觀

從財報來看，2024年龍頭紙企業(yè)績保持增長。

2024年前三季度，博匯紙業(yè)營業(yè)收入為139.67億元，同比略增2.12%，凈利潤為1.49億元，去年同期則是虧損9291.26萬元。因為2023年其主要產品銷售價格下降幅度較大，超過了主要原材料成本（木漿、木片等）的下跌幅度。而2024年前三季度，博匯紙業(yè)產品銷量較上年同期增加使得營業(yè)收入增加，原材料平均成本較上年同期下降使得毛利率同比上升，相比上年同期扭虧為盈。

博匯紙業(yè)的優(yōu)勢在于部分原材料自產，其董秘辦工作人員告訴記者：“紙漿分為針葉漿、闊葉漿、化機漿。我們60%是化機漿，買木片自己生產，10%是針葉漿，20%左右是闊葉漿。針葉漿多數(shù)都是進口，從市場采購，價格較2023年是有下降的。闊葉漿多數(shù)是與大股東的關聯(lián)交易，是市場公允價格?！?/span>

太陽紙業(yè)前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入309.75億元，同比增長6.07%，凈利潤為24.59億元，同比增長15.08%。與博匯紙業(yè)一樣，太陽紙業(yè)的優(yōu)勢也在于部分原材料自產。其半年報顯示，2024年上半年其采用自制木漿，大大降低了生產成本，另外山東基地開發(fā)出新型化學機械漿等產品，也起到降低生產成本的作用。

我國目前紙漿仍主要依賴進口，對于2025年漿價情況，生意社分析認為，全球漿紙庫存高位或接近尾聲，逐漸進入去庫周期。歐美針葉漿生產成本對針葉漿價有支撐，下方空間不大。政策推動國內內需溫和增長，配合旺季偏強的預期，預計明年漿價整體重心上移。