2024年全球紙漿市場將會發(fā)生什么？全球紙漿市場展望

在中國紙漿價格回升的背景下，紙漿和造紙行業(yè)的主要參與者上周在倫敦舉行會議，市場一年多來首次出現(xiàn)上行風(fēng)險。中國下半年需求的強(qiáng)勁季節(jié)性增長，加上與補(bǔ)貨相關(guān)的采購，推動中國紙漿的凈價格高于歐洲或北美。盡管很少有參與者懷疑西半球短期內(nèi)上漲勢頭正在形成，但人們對中國漲勢能否持續(xù)存在疑問，因?yàn)榧竟?jié)性需求強(qiáng)度可能會在年底減弱。

以下是三個關(guān)鍵討論點(diǎn)的總結(jié)，以及對2024年紙漿市場的意義：

紙漿市場，中國需求激增：在過去的一年里，紙漿生產(chǎn)商的庫存急劇上升，其中漂白軟木牛皮紙 (BSK) 生產(chǎn)商的庫存創(chuàng)下歷史新高，然后在第二季度和第三季度下降，到9月份恢復(fù)到平衡狀態(tài)。生產(chǎn)商依靠兩個市場組成部分在短短6個月內(nèi)實(shí)現(xiàn)了這一壯舉。

在需求方面，由于國內(nèi)消費(fèi)回升，買家開始補(bǔ)充庫存，而紙漿相對便宜，對中國的發(fā)貨量激增。在供應(yīng)方面，紙漿生產(chǎn)商全年因市場原因停產(chǎn)的產(chǎn)量超過140萬噸。出貨量的增加與供應(yīng)相結(jié)合，使得生產(chǎn)商庫存相對較快地下降，并從根本上消除了市場上的過剩庫存。

產(chǎn)能關(guān)閉影響紙漿市場：永久性和無限期的產(chǎn)能關(guān)閉也對全年針葉木漿市場的供應(yīng)面造成了影響，其中包括北美的6條商品漿生產(chǎn)線和芬蘭的一家工廠，這些工廠總共削減了北部地區(qū)160萬噸的商品漿產(chǎn)能。漂白針葉木牛皮紙 (NBSK)、南方漂白針葉木牛皮紙 (SBSK)、未漂白針葉木牛皮紙 (UKP) 和針葉絨毛漿市場。

關(guān)閉工廠的主要原因是木纖維供應(yīng)的長期和短期壓力以及北美紙漿資產(chǎn)的先進(jìn)技術(shù)時代與高利率和北方五個季度周期性衰退的有力組合相沖突的結(jié)果。大多數(shù)參與者一致認(rèn)為，只要這些因素持續(xù)存在，進(jìn)一步關(guān)閉的風(fēng)險就仍然很高；然而，關(guān)閉的后果是芬林紙板凱米新工廠的啟動（該工廠于9月在芬蘭開始生產(chǎn)）的啟動已被有效抵消。

BHK紙漿市場保持穩(wěn)定：相比之下，2023年迄今為止，漂白硬木牛皮紙 (BHK) 紙漿市場的中斷相對較少。盡管BHK市場的產(chǎn)能基礎(chǔ)比BSK市場大50%以上，但意外停機(jī)的數(shù)量較小，到目前為止，BHK尚未宣布2023年永久關(guān)閉產(chǎn)能。隨著全球BHK出貨量呈上升趨勢，BSK出貨量呈下降趨勢，替代模式繼續(xù)上演，這表明紙和紙板生產(chǎn)商越來越多地尋找更多使用更便宜、成本更低的BHK的方法。

全球紙漿市場展望

展望2024年，全球紙漿市場似乎將以更健康的基礎(chǔ)進(jìn)入新的一年。2023年市場上的過剩庫存已被清除，供應(yīng)方可能面臨工人罷工、自然災(zāi)害和/或機(jī)械故障造成的意外中斷。當(dāng)前對新商品漿產(chǎn)能的投資周期也正在逐漸結(jié)束，計(jì)劃于明年啟動一個重大項(xiàng)目，并于2025年再啟動一個項(xiàng)目。

高利率帶來了進(jìn)一步關(guān)閉不良資產(chǎn)的風(fēng)險，同時也仍然是新項(xiàng)目開發(fā)的障礙。盡管2023年供應(yīng)管理成功，且2024年供應(yīng)形勢趨緊，但存在上行風(fēng)險，紙漿生產(chǎn)商仍無法生產(chǎn)缺少的重要組成部分——需求。

由于中國近期需求季節(jié)性減弱，而歐洲和北美的指標(biāo)依然低迷，該行業(yè)目前預(yù)計(jì)2024年晚些時候會出現(xiàn)自疫情爆發(fā)以來從未出現(xiàn)過的情況——?dú)W洲、北美、東歐和亞洲的需求同步增長。