需求萎縮影響較大 23年再生PE價(jià)格低于往年

【導(dǎo)語(yǔ)】2023年再生PE市場(chǎng)整體價(jià)格水平低于去年。產(chǎn)業(yè)鏈上中下各環(huán)節(jié)業(yè)內(nèi)人士受需求偏弱影響，訂單縮減，盈利空間縮窄。盡管成本居高，但在需求偏弱的背景下，預(yù)計(jì)12月份再生PE價(jià)格或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

一、2023年再生PE市場(chǎng)回顧

2023年再生PE價(jià)格水平低于去年，截至11月23日，再生高壓均價(jià)為6628元/噸，較2022年下滑518元/噸，跌幅為7.25%；從近七年價(jià)格相對(duì)水平上看，價(jià)格處于平均線附近偏低位置。從季節(jié)性特點(diǎn)上看，2023年價(jià)格走勢(shì)基本符合近七年季節(jié)性特點(diǎn)，僅個(gè)別月份略有差異。與去年不同的是，2023年市場(chǎng)需求釋放節(jié)奏緩慢，供應(yīng)端卻恢復(fù)較快，受供需矛盾影響，再生PE價(jià)格上漲阻力較大。

二、走訪山東市場(chǎng)上中下游的情況

近期我們走訪了山東市場(chǎng)再生塑料產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游部分企業(yè)，從實(shí)際運(yùn)行的角度來(lái)看再生PE當(dāng)前運(yùn)行的狀況。

上游：打包站

本次走訪的是濰坊地區(qū)部分打包站，從實(shí)地考察來(lái)看，打包站的情況不太樂觀，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.收貨量較去年有所減少。主要原因：首先，近幾年大棚膜的質(zhì)量在提升，一年一換棚膜逐步轉(zhuǎn)向兩年一換棚膜。其次，打包站數(shù)量增加，因此各家打包站收貨量少，收貨難度增加。再次，部分大型顆粒廠建立渠道，附近散戶均可前往送貨，減少了中間商的環(huán)節(jié)。

2.盈利空間縮窄。據(jù)部分打包站透露，2023年至今平均盈利約在100元/噸附近，部分時(shí)間段是平出，甚至略虧損出貨。

3.今年也在不斷嘗試新型收貨方式。以往都是農(nóng)戶或小散戶收好廢膜后送到打包站，今年一些打包站甚至再生廠家直接到田間地頭去收取廢膜，貨量大且減少中間環(huán)節(jié)，經(jīng)濟(jì)實(shí)惠，自己把握廢膜質(zhì)量質(zhì)量的同時(shí)亦能降低成本。

中間環(huán)節(jié)-生產(chǎn)企業(yè)

生產(chǎn)方面主要走訪了日照莒縣和菏澤部分企業(yè)，包含年產(chǎn)1萬(wàn)噸以上的規(guī)模型廠家、年產(chǎn)1000-2000噸中小廠家以及園區(qū)內(nèi)造粒廠家。我們了解到造粒廠家普遍生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)情況不如去年。

1.開工負(fù)荷不高。造粒廠訂單不多，靈活調(diào)整生產(chǎn)，聽聞部分廠家已經(jīng)停工并退市。

2.成本居高，盈利微薄。盡管相較往年，毛料供應(yīng)緊張情況略有緩解，但成本依然居高不下，因此造粒廠存低價(jià)惜售情緒。

3.庫(kù)存累積。近期造粒廠主走老客戶，出貨節(jié)奏不快，個(gè)別規(guī)模型廠家面臨一定現(xiàn)貨庫(kù)存壓力。

4.賒欠交易增多。需求偏弱，加之下游企業(yè)資金流通不暢，賒欠現(xiàn)象較往年有所增加。造粒廠出于降低庫(kù)存考慮，也接受了老客戶的賒欠交易。

下游-下游制品廠家

下游企業(yè)主要走訪了再生PE兩大消費(fèi)領(lǐng)域吹膜、管道的代表企業(yè)。主要反饋如下：

1.今年訂單縮水較多。吹膜企業(yè)表示今年訂單較去年減少30%-50%不等；管道企業(yè)表示今年市政工程及農(nóng)村改造工程進(jìn)度緩慢，6月以后幾無(wú)訂單。

2.管理成本較高，微利運(yùn)行。下游企業(yè)在銷售、采購(gòu)、財(cái)務(wù)、后勤等各部門齊全，因此管理費(fèi)用不低。加之訂單縮水，盈利能力也較往年同期下降。

3.對(duì)再生料使用情況有差異，廠家各尋出路。吹膜企業(yè)近幾年為了更好的提升品質(zhì)，服務(wù)客戶，加之近幾年再生料與新料價(jià)差縮窄，廠家亦逐步降低對(duì)再生料的使用比例，對(duì)新料的使用占比在提升。管道企業(yè)之前重心在管道產(chǎn)品上，但因今年終端需求減少且賬期延長(zhǎng)，因此下一步計(jì)劃在再生產(chǎn)品銷售上下功夫，計(jì)劃將原先全部自用的再生料改為一部分自用，一部分外銷。

三、總結(jié)

與2022年不同的是，今年再生市場(chǎng)參與人數(shù)有所增加。由于對(duì)2023年預(yù)期較高，因此無(wú)論打包站還是造粒廠，數(shù)量均多于去年，再生市場(chǎng)供應(yīng)端恢復(fù)較快。然而，需求端表現(xiàn)不盡如人意，制品廠家訂單少于去年，需求釋放節(jié)奏緩慢。上半年市場(chǎng)遭遇強(qiáng)預(yù)期與弱需求博弈，再生PE價(jià)格承壓下滑，再生廠家現(xiàn)貨庫(kù)存累積。下半年，管道廠、包裝廠等制品廠家訂單較去年同期減少三分之一以上，弱預(yù)期與弱需求，市場(chǎng)交易氣氛轉(zhuǎn)淡。總體，今年需求對(duì)再生市場(chǎng)影響較大。此外，與去年一致的是，毛料價(jià)格居高對(duì)再生料形成一定支撐。

四、未來(lái)預(yù)測(cè)

離2023年結(jié)束還有1個(gè)多月時(shí)間，影響再生PE價(jià)格走勢(shì)的因素主要仍集中在供需基本面、新料變化、毛料變動(dòng)上。具體分析如下：

需求將繼續(xù)是影響再生PE市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。當(dāng)前各下游領(lǐng)域表現(xiàn)平淡，主要領(lǐng)域吹膜及管道方面暫無(wú)新亮點(diǎn)，多數(shù)企業(yè)開工不滿，部分廠家維持30%-50%開工。對(duì)再生料采買態(tài)度謹(jǐn)慎，隨用隨購(gòu)為主，無(wú)備貨打算，對(duì)再生PE價(jià)格支撐力度一般。

供應(yīng)方面，當(dāng)前多數(shù)再生廠家正常生產(chǎn)，但由于需求欠佳，僅有個(gè)別廠家維持所有產(chǎn)線正常生產(chǎn)，多數(shù)企業(yè)維持開工的1/3生產(chǎn)能力，但相較需求，整體貨源供應(yīng)充足，部分廠家反饋庫(kù)存壓力逐步增加。12月伴隨天氣逐步寒冷，預(yù)計(jì)部分區(qū)域如西北、華北或有進(jìn)一步調(diào)低開工負(fù)荷的概率，多數(shù)企業(yè)預(yù)計(jì)仍將出維持正常生產(chǎn)，供應(yīng)量難有大幅縮減，對(duì)價(jià)格難有支撐。

新料方面：供應(yīng)方面，目前國(guó)內(nèi)裝置檢修減少，進(jìn)口貨源暫無(wú)明顯變化，大概率維持穩(wěn)定，市場(chǎng)貨源較為充足。需求方面，包裝膜需求難有明顯改善，多維持現(xiàn)有訂單生產(chǎn)。地膜方面，華北工廠多維持在3-5成，少數(shù)工廠停機(jī)攢單。西北及西南招標(biāo)訂單逐步落實(shí)，生產(chǎn)略所好轉(zhuǎn)。但地膜廠大多體量較小，利潤(rùn)微薄，工廠抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，以少量階段性補(bǔ)庫(kù)為主。企業(yè)對(duì)原材料維持逢低納入原則。成本方面，市場(chǎng)最為關(guān)注的減產(chǎn)會(huì)議延期，歐佩克+部分成員國(guó)之間存在一定分歧，這將影響能否最終達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，因此油價(jià)或維持較大波動(dòng)。但從市場(chǎng)主流預(yù)期和油價(jià)所處位置來(lái)看，在沙特的斡旋下，最終達(dá)成的概率較大，因此油價(jià)雖然波動(dòng)較大，但最終大概率震蕩偏強(qiáng)。綜合各因素來(lái)看，下月新料市場(chǎng)或受成本支撐，但供強(qiáng)需弱格局下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)上漲乏力，穩(wěn)中走軟或?yàn)橹鲃?shì)。

毛料方面，目前工業(yè)膜方面供應(yīng)尚可，因顆粒出貨困難，顆粒廠采買速度下降，采購(gòu)量亦有所下滑，但考慮到24年1月即將進(jìn)入過年準(zhǔn)備時(shí)期，預(yù)計(jì)顆粒廠對(duì)毛料采買或維持先前節(jié)奏。廢棚膜方面，普通料供應(yīng)尚可，棚頂膜等貨源仍較緊俏，顆粒廠采買謹(jǐn)慎，隨用隨買，預(yù)計(jì)價(jià)格或維持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。其他低壓毛料方面，多數(shù)料貨源供應(yīng)尚可，大概率持穩(wěn)概率極大，個(gè)別產(chǎn)品如管道類因訂單有限，仍存下跌幾率。

綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)12月再生PE或維持穩(wěn)中走弱態(tài)勢(shì)。