2023年9月份再生PP行業(yè)毛利繼續(xù)收窄

9月份再生PP行業(yè)平均毛利進(jìn)一步收窄，主要源于顆粒交投好轉(zhuǎn)后加大破碎料采購量，但前端毛料貨源持續(xù)偏緊，采購成本上漲。而再生PP下游在新舊料價差持續(xù)拓寬帶動下出貨好轉(zhuǎn)，但剛需不及預(yù)期，企業(yè)多穩(wěn)價走量。綜上，采購成本上漲，但再生PP價格持穩(wěn)，盈利空間收窄。

截至9月26日月內(nèi)平均毛利為178元/噸，較上月下降82元/噸。盡管本月再生PP市場交投好轉(zhuǎn)，但下游抵觸高價，企業(yè)謹(jǐn)慎心態(tài)下意向穩(wěn)價走量，故山東市場白透明一級顆粒價格持穩(wěn)。然而，毛料貨源偏緊，推漲破碎料報盤，使得盈利空間收窄。分階段來看，上旬毛利處于月內(nèi)最高位，因顆粒、破碎價格均延續(xù)8月底價格。中旬后破碎料價格上漲，顆粒價格趨堅整理，成本提高后毛利下降。

上游破碎料價格上漲   成本支撐力度較大

9月份再生PP破碎市場重心繼續(xù)上移。截至9月26日，山東白透明一級破碎主流報4750元/噸，較上月同期上漲50元/噸，顆粒原料較上月上漲48.5元/噸，漲幅1.06%。9月份以來，再生PP出貨量增加，在此帶動下企業(yè)提高開工負(fù)荷，相應(yīng)加大破碎料采購量。而前端毛料供應(yīng)持續(xù)偏緊，供貨商報盤上漲。在交易增量、成本上漲推動下，上游破碎料市場價格繼續(xù)上漲。

新舊料價差拓寬，提振再生PP交投氣氛

9月份PP新舊料平均價差繼續(xù)拓寬，多數(shù)階段在合理區(qū)間以上。本月PP新舊料價差在1588元/噸，較上月上漲389元/噸，漲幅為32.44%。9月份，受成本走高及期貨震蕩上行支撐，PP新料價格隨行上漲。新舊料價差持續(xù)拓寬，且在月內(nèi)第二周價差提升至合理區(qū)間以上，本月平均價差處于年內(nèi)最高水平，對再生PP出貨形成較強(qiáng)提振。從月內(nèi)價差趨勢來看，月內(nèi)多數(shù)交易日價差處于上漲趨勢，支撐再生PP交投。月底PP窄幅下跌，價差有所收窄，場內(nèi)交投略轉(zhuǎn)緩。

剛需不及預(yù)期，抑制漲幅

盡管9月份進(jìn)入季節(jié)性需求旺季，但下游制品廠訂單跟進(jìn)偏緩，且不及預(yù)期，抑制再生PP價格。從再生PP主要下游領(lǐng)域開工率來看，月內(nèi)下游塑編行業(yè)開工率較去年偏低3-4個百分點，注塑行業(yè)開工率較去年基本持平。而再生PP主要供應(yīng)中小型企業(yè)，9月份該類企業(yè)訂單跟進(jìn)明顯不及往年同期，且制品廠盈利空間偏窄，抵觸高價，較大程度抑制價格上漲。

10月仍處于行業(yè)傳統(tǒng)旺季，但上游采購成本仍有上漲概率，影響企業(yè)盈利空間。毛料貨源偏緊，供貨商或慣性報漲，進(jìn)而推漲破碎料報盤。而10月開工環(huán)境較穩(wěn)定，企業(yè)或延續(xù)平穩(wěn)生產(chǎn)，供應(yīng)較充裕。同時，下游抵觸高價，均對報盤形成抑制。整體來看，10月份上游成本高企，或繼續(xù)影響毛利。