傳統(tǒng)淡季遇上高成本　再生PE廠家謹(jǐn)慎操盤

【導(dǎo)語】11月份需求減弱，再生PE市場(chǎng)交易放緩。此外，新舊料價(jià)差偏窄，下游對(duì)再生料囤貨意愿低。然而，在高成本支撐下，再生廠家低價(jià)惜售。隨著供需矛盾加深，預(yù)計(jì)近期再生PE部分高端價(jià)格或承壓下滑。

11月份再生PE市場(chǎng)利好與利空因素博弈。毛料貨源緊張，價(jià)格居高，對(duì)再生料形成有力支撐，受此影響，再生廠家低價(jià)惜售心理較重。然而，當(dāng)前市場(chǎng)處于傳統(tǒng)需求淡季，下游重點(diǎn)領(lǐng)域開工率降低，再生PE市場(chǎng)成交量較10月份出現(xiàn)一定萎縮。此外，新舊料價(jià)差偏窄，也對(duì)再生市場(chǎng)形成一定利空。

11月行情特點(diǎn)

按照近六年的歷史規(guī)律，往年11月份再生PE價(jià)格漲跌概率接近。從需求旺季過渡到需求淡季，再生廠家主走老客戶，出貨放緩，謹(jǐn)慎操盤。目前再生PE市場(chǎng)剛需小單交易為主，盡管下游需求釋放緩慢，但在高成本支撐下，再生廠家低價(jià)惜售，報(bào)盤平穩(wěn)。

　　截至本月中旬，河北保定再生高壓白透明一級(jí)顆粒價(jià)格主流商談6900元/噸，較10月底持平，較年初下滑300元/噸；山東莒縣EVA造粒主流商談6600元/噸，較10月底持平，較年初持平；河北保定再生低壓娃哈哈白色一級(jí)顆粒主流商談6200元/噸，較10月底持平，較年初下滑50元/噸。

毛料居高

自進(jìn)入2022年以來，毛料貨源供應(yīng)緊張，價(jià)格持續(xù)處于較高水平。進(jìn)入11月份，盡管需求釋放緩慢和新舊料價(jià)差處于偏窄水平，但受高成本支撐，再生廠家低價(jià)惜售心理較重。

截至本月中旬，上海地區(qū)水洗纏繞膜、平板膜一級(jí)膜主流商談價(jià)格4500元/噸，較10月底下滑100元/噸，較年初下滑100元/噸；東北大棚膜主流商談3400-3500元/噸，較10月底持平，較年初上漲750元/噸。由于毛料成本居高，再生廠家加工利潤(rùn)受到擠壓。11月份工業(yè)膜加工廠家利潤(rùn)僅為254元/噸。

需求轉(zhuǎn)弱

11月份為傳統(tǒng)需求淡季，下游吹膜、管道等重點(diǎn)應(yīng)用領(lǐng)域開工率下降，對(duì)上游再生料需求量減少。此外，新舊料價(jià)差偏窄，下游制品廠家對(duì)高價(jià)再生料接受度低，控制原料庫存，剛需小單補(bǔ)貨為主。

近期再生廠家主交易老客戶，成交節(jié)奏略放緩。進(jìn)入中旬，隨著部分區(qū)域物流運(yùn)輸壓力緩解，成交量略增加。總體，截至本月中旬，樣本再生廠家成交量較上月同期下滑10.49%。

新舊料價(jià)差偏窄

新舊料互為替代品，二者存在一定價(jià)差關(guān)系。若價(jià)差偏窄，受新料價(jià)格壓制，再生料價(jià)格承壓，反之，價(jià)差偏大，再生料價(jià)格存上漲空間。此外，新舊料聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)，尤其是再生料高端料子受新料行情影響較明顯。

上游原油維持波動(dòng)行情，對(duì)新料市場(chǎng)運(yùn)行方向指引有限。周內(nèi)供需基本面均無明顯變動(dòng)，雖然有萬華化學(xué)低壓及上海石化1PE等裝置周內(nèi)停車，但對(duì)國(guó)產(chǎn)供應(yīng)壓力緩解有限。同時(shí)從需求面來看，下游需求跟進(jìn)緩慢，工廠拿貨心態(tài)謹(jǐn)慎，整體現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氣氛一般。當(dāng)前線性主流價(jià)格在8060-8700元/噸，多數(shù)小漲，漲幅在50-170元/噸不等；高壓主流價(jià)格在9200-9600元/噸，多數(shù)小跌，變動(dòng)幅度在50-100元/噸不等；低壓各品種價(jià)格漲跌互現(xiàn)，變動(dòng)幅度在50-70元/噸不等。近期新料價(jià)格窄幅波動(dòng)為主，新舊料價(jià)差低于1000元/噸，對(duì)再生市場(chǎng)形成利空，尤其是高端料子承壓。

后市預(yù)測(cè)

從供需面來看，需求釋放緩慢為再生市場(chǎng)主要利空因素，隨著需求減弱，供需矛盾加深；從成本面來看，毛料維持貨緊價(jià)高態(tài)勢(shì)，對(duì)再生料形成支撐；從替代品方面來看，新料價(jià)格窄幅波動(dòng)，新舊料價(jià)差持續(xù)處于偏窄水平，對(duì)再生料尤其是高端料子價(jià)格形成一定壓制。綜上，近期再生PE市場(chǎng)交易氣氛偏弱，尤其是高端料子出貨阻力較大。卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)，近期價(jià)格或偏弱運(yùn)行，部分高端價(jià)格或承壓下滑。