瓦楞紙：下半年或筑底回升

2022年上半年瓦楞紙市場供需矛盾突出，紙價震蕩偏下運行。下半年成本端高位運行，且消費呈現恢復趨勢。預計下半年瓦楞紙市場或筑底回升，中國AA級120g瓦楞紙市場均價運行區(qū)間在3600-3800元/噸。

2022年下半年瓦楞紙市場或呈現筑底回升趨勢。從瓦楞紙價格周期波動特點來看，7-8月市場仍存一定下行壓力，92月市場上行概率增大。

從成本角度分析：主要原料國廢黃板紙市場下半年預期價格震蕩上行，下半年廢黃板紙均價或較上半年上漲170元/噸，漲幅或在9.27%。廢黃板紙價格或呈現震蕩上移走勢，對瓦楞紙價格形成一定支撐。

從供需角度來分析：供需均呈現增加趨勢，下半年預計新增產能在125萬噸左右，疊加現階段紙廠庫存高位運行，供應量或延續(xù)增加趨勢。進入8月份后，隨著中秋、國慶、雙十一等節(jié)日臨近，市場逐步進入消費旺季，需求亦呈增加趨勢，因此下半年供需博弈狀態(tài)仍將持續(xù)。

宏觀環(huán)境角度分析：下半年國內經濟有望逐步抬升。有利于消費保持修復趨勢，但預期修復速度偏慢。上半年消費結構分化，必選消費表現強于可選消費，整體需求表現欠佳。下半年政策發(fā)力或提振國內消費，對于汽車、家具、餐飲等消費定向投放，有助于提振相關消費，利好相關行業(yè)對包裝用紙需求量。

綜合來看，卓創(chuàng)資訊預計2022年下半年中國瓦楞紙市場價格或呈筑底回升趨勢。中國AA級120g瓦楞紙市場均價運行區(qū)間在3600-3800元/噸。