經(jīng)濟下行壓力明顯 PVC基本面表現(xiàn)一般

你能想象嗎？去年沖上萬元高位的PVC期貨在2022年的現(xiàn)在，居然出現(xiàn)了九連跌的走勢，且一發(fā)不可收拾，隱隱有種繼續(xù)探底的沖動。從6月9日開始到現(xiàn)在未見反彈，PVC主力期貨不斷突破新低，且目前已經(jīng)突破7700元的低位，創(chuàng)出2021年11月5日以來單周最大跌幅。究其原因，其一，美聯(lián)儲持續(xù)加息對大宗商品進行打壓。其二，國內(nèi)需求較差，庫存增加，基本面逐漸看淡。其三，漂亮國對新疆實行政策打壓，加之需求淡季背景下，出口減量。那么在期貨接連下挫的局勢下，現(xiàn)貨市場呢？答案是——跟著跌！據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，現(xiàn)貨市場PVC價格較上周跌幅已經(jīng)超過500元，且隨著期貨繼續(xù)走低，現(xiàn)貨市場有不斷觸底可能。那么讓PVC行情大跌的罪魁禍首只有期貨嗎？也不盡然。

成本端，由于蘭炭漲價帶給電石一定成本支撐， 電石價格止跌，但PVC企業(yè)因PVC的售價問題基本無意提高電石接收價，成本端整體對 PVC市場支撐逐漸弱化。

供應(yīng)端，后期PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修將逐漸減少，除去當前正在檢修的內(nèi)蒙宜化、新疆中泰阜康區(qū)、昊華宇航以及青海海灣PVC裝置之外6月份仍有山西榆社、中鹽內(nèi)蒙古化工以及鄂爾多斯等3家PVC企業(yè)裝置有檢修計劃，而7月份僅剩余內(nèi)蒙君正以及青海宜化等3家PVC企業(yè)裝置有檢修計劃。目前PVC生產(chǎn)企業(yè)開工環(huán)比下降1.01%，在76.40%，同比下降7.43%；其中電石法環(huán)比增加0.08%，在78.30%；乙烯法環(huán)比下降5.08%，在69.92%。隨著檢修季逐漸進入尾聲，遠期供應(yīng)端有增加預(yù)期。再來看下庫存，截止20日，PVC社會庫存在33.91萬噸，環(huán)比增加0.91%，同比增加114.62%；其中華東地區(qū)在27.51萬噸，環(huán)比增加2.63%，同比增加145.63%；華南地區(qū)在6.4萬噸，環(huán)比減少5.88%，同比增加39.13%。由于前期廠家出貨不佳，導(dǎo)致庫存持續(xù)增加，雖然目前開工率下降，但是由于需求低迷，后市庫存情況恐難樂觀。

需求端，PVC的下游需求與房地產(chǎn)和裝修等行業(yè)息息相關(guān)。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，1-5月份房企開發(fā)投資、新開工面積，土地購置面積均呈現(xiàn)不同幅度的下滑。其中商品房銷售面積同比下降23.6%，商品房銷售額下降31.5%，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比下降4.0%。6月份開始市場正處于一個天氣炎熱以及需求淡季的階段，加之自疫情以來經(jīng)濟狀況不太理想，PVC下游制品行業(yè)情況也不容樂觀，下游制品企業(yè)基本保持隨用隨買的狀態(tài)，剛需少量拿貨為主。

綜合來看，目前PVC成本端支撐乏力，供應(yīng)端后期檢修減少，開工將有所提升，需求端短期恢復(fù)難度大，下游及終端消費支撐力度不足，經(jīng)濟下行壓力明顯，PVC基本面表現(xiàn)一般。短期來看，PVC市場將繼續(xù)承壓下行。