2022年P(guān)E市場價格突破難度較大

2021年全球進入后疫情時代，經(jīng)濟政策適量寬松，各行業(yè)需求恢復(fù)。與此同時，中國聚乙烯產(chǎn)能增長加速，產(chǎn)能的快速增長對價格形成壓制，年內(nèi)中國PE價格雖有提升卻仍處于全球市場價格洼地，在全球遠(yuǎn)洋物流運力緊張運費增長的趨勢下，國際資源更傾向于銷售至價格更好的區(qū)域，中國聚乙烯進口量大幅下降。而下游在限塑政策升級以及部分制品出口受挫影響下，消費增長也面臨著嚴(yán)峻的考驗。

從供應(yīng)來看，年內(nèi)中國聚乙烯擴能475萬噸，其中輕烴類原料來源擴能最為集中，產(chǎn)能增加295萬噸/年。伴隨大煉化及輕烴擴能時代的來臨，形成煤制企業(yè)、油制企業(yè)、合資及地方企業(yè)多頭鼎立的局面。從供需格局來看，作為主要消費區(qū)的華東、華南、華北產(chǎn)能擴增相對集中，加劇本地產(chǎn)品競爭性，而西北、東北、西南企業(yè)由于受運力影響，價格優(yōu)勢減弱，產(chǎn)品滲透難度繼續(xù)加大。

下游需求方面，近年來“限塑”政策不斷升級，對快遞包裝提出了可循環(huán)、可再生、輕量化、綠色化的新要求?？山到馑芰想S國內(nèi)、外產(chǎn)能的增長，對傳統(tǒng)聚乙烯塑料薄膜的需求或有一定替代。不過目前塑料薄膜仍是聚乙烯行業(yè)主要的下游應(yīng)用領(lǐng)域，其它管材、注塑及中空制品剛性需求增長更為明顯，未來隨政策及消費升級變化，薄膜需求增速或逐步減弱。

2021年末，流動性偏寬松的貨幣環(huán)境存在收緊的預(yù)期，而美國通脹壓力下，能源的供給增加預(yù)計會逐步的兌現(xiàn)，平抑工業(yè)品的價格。從國內(nèi)的經(jīng)濟看，出口和內(nèi)需的表現(xiàn)較為一般，短期經(jīng)濟缺少重大驅(qū)動因素，平穩(wěn)過渡為主。

2022年，國內(nèi)PE繼續(xù)擴能，同時消費市場升級勢頭明顯，消費復(fù)蘇基礎(chǔ)仍然穩(wěn)健。從2021年末來看，國內(nèi)政策對大宗商品價格起到較大的干預(yù)作用，2022年，市場存在一定的通脹壓力，全球貨幣政策存在收緊的預(yù)期。考慮到原油在能源危機影響下供應(yīng)緊張，價格仍將處于高位，在通脹大環(huán)境下，PE價格下行空間受到限制，預(yù)計全年區(qū)間震蕩，向上、向下均不好突破。