PP拉絲、抗沖共聚價差呈逐年縮窄趨勢

從PP拉絲、抗沖共聚二者的價差方面來看，近年來二者價差呈明顯的逐年縮窄趨勢。據(jù)跟蹤數(shù)據(jù)顯示，2018年二者年均價差在729元/噸左右，2019年二者年均價差縮窄至452元/噸左右，2020年全年來看，二者價差繼續(xù)縮窄至375元/噸左右，2021年1-9月份的數(shù)據(jù)來看，二者平均價差僅在154元/噸左右。造成聚丙烯兩大代表品種價差收窄的原因多元化，從供應(yīng)和需求兩大層面來解析如下。

從供應(yīng)上來看，國內(nèi)PP抗沖共聚產(chǎn)量逐年遞增，盡管存在產(chǎn)能的擴張所造成的產(chǎn)量增加的原因，但從抗沖共聚的生產(chǎn)供應(yīng)比例變化上也可以看出，生產(chǎn)企業(yè)對于PP抗沖共聚料的生產(chǎn)傾向性在近幾年來有明顯提高。具體來看，2019年國內(nèi)PP共聚料總供應(yīng)量在503.72萬噸，以拉絲作為參照，2019年共聚/拉絲的產(chǎn)量比例在61.0%；2020年國內(nèi)PP共聚料總供應(yīng)量提高至555.71萬噸，同樣以拉絲作為參照，2019年共聚/拉絲的產(chǎn)量比例在65.97%；截止至2021年9月底，這一比例已提高至66.30%。

而從需求上來看，抗沖共聚兩大代表性下游行業(yè)分別為家電行業(yè)和汽車行業(yè)，首先從家電行業(yè)上來看，由于洗衣機是各類大型家電中塑料使用量中，對于聚丙烯用量最多的家電產(chǎn)品，因此在這里以洗衣機作為代表產(chǎn)品進行分析。根據(jù)國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2021年8月國內(nèi)家用洗衣機產(chǎn)量在673.8萬臺，環(huán)比增加8.0%，同比去年同期下降10.0%，1-8月份累計產(chǎn)量在5591.5萬臺，同比增長22.6%。但從2021年分月產(chǎn)量上來看，今年3-7月份，國內(nèi)家用洗衣機在生產(chǎn)成本提高導(dǎo)致銷量下降的影響下產(chǎn)量逐月下降，直至8月份才略有回升。

從另一大PP抗沖共聚下游需求行業(yè)汽車業(yè)來看，根據(jù)國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2021年8月國內(nèi)汽車產(chǎn)量在173.4萬輛，環(huán)比下降6.42%，同比下降19.1%。今年3-8月份以來，國內(nèi)汽車業(yè)受到汽車芯片供應(yīng)短缺的制約，月產(chǎn)量逐月下降。

綜合以上供需層面的分析來看，2021年以來，國內(nèi)PP抗沖共聚供應(yīng)量增加，同時今年新投產(chǎn)企業(yè)煙臺萬華、東明石化等企業(yè)對于共聚量的產(chǎn)量增加明顯；另外需求兩大行業(yè)在家電銷量下降導(dǎo)致的需求轉(zhuǎn)淡以及汽車產(chǎn)量下降導(dǎo)致的共聚料需求變差的兩大行業(yè)影響下，需求偏軟。由此可見，2021年PP共聚市場在供應(yīng)、需求兩方面作用下整體走勢偏軟。不過未來來看，由于新能源汽車行業(yè)高速發(fā)展，帶來的車用聚丙烯塑料、蓄電池外殼以及充電樁等公共設(shè)施建設(shè)等方面的需求量未來仍較為客觀。