炒作熱情消退 聚乙烯價(jià)格有所回落

導(dǎo)語(yǔ)：11月份，受期貨盤面資金流入及裝置檢修炒作影響，聚乙烯市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到年內(nèi)高位，隨著茂名裝置檢修推遲，炒作熱情消退，市場(chǎng)重歸供需面引導(dǎo)。

在經(jīng)歷過(guò)“金九銀十”傳統(tǒng)旺季后，11月份聚乙烯市場(chǎng)又迎來(lái)一波漲幅，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月份以來(lái)，聚乙烯各品種均有較大漲幅，尤其是高壓品種，在石化低庫(kù)存支撐及檢修炒作下，價(jià)格已達(dá)到近幾年最高點(diǎn)，月內(nèi)漲幅達(dá)19.2%，其次為線性及低壓品種，月內(nèi)漲幅分別達(dá)到11.3%、5.4%。但隨著價(jià)格漲至高位，工廠利潤(rùn)被壓縮，下游拿貨積極性降低，加之茂名高壓裝置檢修推遲，炒作熱情消退，價(jià)格有所回落，但臨近月底，石化庫(kù)存相對(duì)低位，加之貿(mào)易商完成月內(nèi)計(jì)劃，整體讓利空間有限。

目前來(lái)看，合成樹(shù)脂庫(kù)存在51.5萬(wàn)噸附近，去年同期庫(kù)存水平大致在63萬(wàn)噸，環(huán)比下降18.3%。整個(gè)11月份石化去庫(kù)明顯，線性期貨走勢(shì)強(qiáng)勁，提振市場(chǎng)氛圍；下游工廠訂單尚可，推動(dòng)石化不斷去庫(kù)，兩油庫(kù)存已明顯低于去年同期，石化庫(kù)存壓力不大。伴隨市場(chǎng)價(jià)格漲至高位，下游拿貨積極性有所降低，茂名高壓檢修裝置已確定推遲明年，炒作熱情得到緩解，市場(chǎng)出貨壓力增大，去庫(kù)放緩。前期投產(chǎn)的中化泉州、海國(guó)龍油、中科煉化產(chǎn)能不斷釋放，近期煙臺(tái)萬(wàn)華已產(chǎn)出試車料，12月上旬延長(zhǎng)中煤榆林二期裝置計(jì)劃開(kāi)車，但因新增裝置投產(chǎn)產(chǎn)量釋放有一定滯后性，加之當(dāng)前庫(kù)存處于低位，短期內(nèi)供應(yīng)壓力暫不會(huì)加劇。

據(jù)計(jì)，近期檢修的企業(yè)有：中韓石化30萬(wàn)噸LLDPE裝置10月15日檢修，計(jì)劃?rùn)z修69天，30萬(wàn)噸HDPE裝置10月16日檢修，計(jì)劃?rùn)z修67天；福建聯(lián)合45萬(wàn)噸全密度裝置一線計(jì)劃11月27日起檢修5天；浙江石化30萬(wàn)噸HDPE裝置計(jì)劃12月初開(kāi)始檢修20天。初步預(yù)計(jì)檢修損失量在2.12萬(wàn)噸，檢修損失量繼續(xù)減少，但檢修對(duì)國(guó)產(chǎn)供應(yīng)影響不大。

綜合來(lái)看，目前裝置檢修對(duì)國(guó)產(chǎn)供應(yīng)影響不大，新投產(chǎn)能主要包括煙臺(tái)萬(wàn)華及12月份即將投產(chǎn)的延長(zhǎng)中煤榆林二期，但產(chǎn)量釋放存在一定滯后性，加之當(dāng)前石化庫(kù)存偏低，預(yù)期對(duì)供應(yīng)施壓力度較小，下游采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，工廠或逢低補(bǔ)倉(cāng)為主，難以給予市場(chǎng)有效支撐。市場(chǎng)炒作熱情消退后，市場(chǎng)重歸供需基本面引導(dǎo)，后期市場(chǎng)價(jià)格仍有向下修正預(yù)期。