環(huán)氧樹(shù)脂市場(chǎng)跌價(jià)可能性較大

2020年鼠年春節(jié)國(guó)內(nèi)新型冠狀病毒衛(wèi)生事件呈現(xiàn)全國(guó)性蔓延之勢(shì)，為避免人口大規(guī)模流動(dòng)和聚集，采取了居家隔離、延長(zhǎng)春節(jié)假期等防控措施，對(duì)于國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)短期造成明顯不利影響，節(jié)后整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)工復(fù)產(chǎn)恢復(fù)緩慢，環(huán)氧樹(shù)脂產(chǎn)業(yè)鏈跌勢(shì)明顯。

而上半年環(huán)氧樹(shù)脂產(chǎn)業(yè)鏈上原料雙酚A市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，市場(chǎng)漲幅明顯，漲幅14.22%。上半年平均利潤(rùn)為974元/噸附近。環(huán)氧氯丙烷市場(chǎng)跌勢(shì)相對(duì)明顯，跌幅達(dá)32.39%。利潤(rùn)跌幅也較大，從年初的6600元/噸附近，直至7月初的241元/噸，環(huán)氧氯丙烷大跌引領(lǐng)下環(huán)氧樹(shù)脂市場(chǎng)多呈現(xiàn)出走跌的態(tài)勢(shì)。

宏觀方面：進(jìn)入二季度國(guó)內(nèi)的衛(wèi)生事件限制逐漸褪去，但國(guó)外衛(wèi)生事件持續(xù)爆發(fā)引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退以及商品需求全球范圍大萎縮擔(dān)憂，原油甚至一度跌幅歷史罕見(jiàn)的負(fù)值水平，更加劇國(guó)內(nèi)化工品市場(chǎng)動(dòng)蕩。隨著國(guó)內(nèi)各行各業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐步推進(jìn)，供需層面在國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)全面展開(kāi)下已開(kāi)始修復(fù)性上升。原油市場(chǎng)自4月20日的負(fù)值以來(lái)一跌震蕩反彈至40美元/桶，并在此附近展開(kāi)區(qū)間震蕩，帶動(dòng)一波石化產(chǎn)品成本平臺(tái)上移。

上游原料不論是丙烯、甘油以及酚酮等產(chǎn)品均有不同程度的上漲，原料雙酚A、環(huán)氧氯丙烷以及環(huán)氧樹(shù)脂市場(chǎng)均有不同程度的回升。尤其是雙酚A經(jīng)歷了一季度的深度調(diào)整后二季度快速上行。

雙酚A市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，主要受到其自身供應(yīng)持緊以及原料酚酮高位的支撐。二季度雙酚A工廠檢修相對(duì)集中，且1-4月進(jìn)口量12.44萬(wàn)噸較去年同期降幅達(dá)43.48%。另外原料苯酚丙酮價(jià)格持續(xù)高漲亦對(duì)其有明顯的成本帶動(dòng)作用，自4月中下旬起價(jià)格持續(xù)走高。隨著價(jià)格推漲至高位下游追高買(mǎi)盤(pán)謹(jǐn)慎，6月份雙酚A市場(chǎng)高位盤(pán)整走勢(shì)表現(xiàn)明顯。

受環(huán)保等因素制約環(huán)氧氯丙烷行業(yè)開(kāi)工一直維持低位，上半年整體負(fù)荷3成附近，行業(yè)內(nèi)供應(yīng)持緊的狀態(tài)下工廠多挺價(jià)為主，市場(chǎng)面漲跌表現(xiàn)相對(duì)頻繁。但二季度初江蘇海興裝置復(fù)產(chǎn)的消息給市場(chǎng)帶來(lái)一定的利空影響，從而對(duì)市場(chǎng)人士心態(tài)造成一定打壓。5月中下旬海興裝置復(fù)產(chǎn)市場(chǎng)人士看低心態(tài)加重，場(chǎng)內(nèi)交投活躍性較低，市場(chǎng)一路陰跌下探為主。

在雙原料持續(xù)利好影響下，環(huán)氧樹(shù)脂跟隨原料面波動(dòng)的特點(diǎn)依然明顯。且5月份部分液體樹(shù)脂工廠檢修供應(yīng)量減少，再加上下游環(huán)氧樹(shù)脂受風(fēng)電補(bǔ)貼政策利好刺激帶動(dòng)，液體環(huán)氧樹(shù)脂市場(chǎng)漲勢(shì)明顯好過(guò)固體樹(shù)脂。6月份隨著雙原料價(jià)格回落，樹(shù)脂工廠接單受阻，部分讓利出貨下市場(chǎng)商談價(jià)格逐步松動(dòng)。

下半年，環(huán)氧樹(shù)脂產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)欠衲芡黄浦貒€(wěn)居高位。仍需要關(guān)注上游原料以及下游實(shí)單情況。環(huán)氧氯丙烷裝置方面，下半年除了海興環(huán)氧氯丙烷裝置負(fù)荷將逐步提升外，亦有寧波鎮(zhèn)洋、江蘇揚(yáng)農(nóng)以及山東鑫岳等部分新增產(chǎn)能將逐步釋放，行業(yè)內(nèi)供應(yīng)緊張的局面將得到很大改善，因此供應(yīng)充足，市場(chǎng)跌價(jià)可能性較大。而環(huán)氧樹(shù)脂仍保持繼續(xù)跟走原料的特性。因此在經(jīng)歷了行業(yè)旺季后，看跌情緒依舊高漲。