5月26日鋁早盤策略

1、周一油價走高，美油一度大漲2.8%至34.18美元/桶，逼近上周五觸及的六周高點；有跡象顯示，石油市場正在為經(jīng)濟復(fù)蘇做好準備。美國頁巖油商已經(jīng)將在用鉆井數(shù)量降至2009年以來的最低水平，進一步削減了產(chǎn)量。此舉恰逢OPEC+把每日產(chǎn)量削減近1000萬桶，以減少供應(yīng)過剩。受美國、英國和新加坡假期影響，市場交投清淡。

　　2、5月25日美元指數(shù)回吐稍早漲幅，持穩(wěn)于99.78；在市場動蕩和政治不確定性時期，美元的表現(xiàn)通暢更偏避險資產(chǎn)

　　3、截至5月25日10：25，中國累計確診84536例；海外新冠肺炎新增64764例，累計確診5410500例，死亡341934例。海外疫情不斷蔓延，市場對全球經(jīng)濟衰退產(chǎn)生擔憂。

　　4、兩會期間，國家電網(wǎng)公司企業(yè)管理協(xié)會秘書長全生明表示，充電設(shè)施仍然是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的主要短板之一。他建議，一是加快構(gòu)建“有序慢充為主、公共快充為輔”的充電網(wǎng)絡(luò)，二是在充電設(shè)施建設(shè)中，注重形成互動化、共享化的建設(shè)運營導(dǎo)向。

　　二 、期貨盤面

　　因英國春季銀行假日，5月25日LME休市

　　三、觀點

　　宏觀方面：銀保監(jiān)會、工信部、發(fā)改委、財政部、央行和市場監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步規(guī)范信貸融資收費 降低企業(yè)融資綜合成本的通知》?！锻ㄖ纷?020年6月1日開始實施。銀保監(jiān)會將會同相關(guān)部委持續(xù)關(guān)注企業(yè)信貸融資收費問題，不斷推動降低企業(yè)融資綜合成本。

　　成本方面：目前生產(chǎn)一噸電解鋁的成本大概在11100-11400左右，華東現(xiàn)貨鋁報價13250，現(xiàn)貨升水100。

　　庫存方面：5月25日倫敦金屬休市；5月22日上交易所鋁庫存下降30282噸至322060噸。5月25日全國8個主流的消費地區(qū)電解鋁庫存92.4萬噸，較前一周四下降5.5萬噸。

　　觀點：國內(nèi)鋁企利潤繼續(xù)修復(fù)，部分新產(chǎn)能已逐漸投產(chǎn)，加之在內(nèi)強外弱背景下，已有部分進口鋁錠流入中國市場，當前供應(yīng)端壓力逐漸增大；整體上看，短期內(nèi)去庫仍支撐鋁價偏強運行，不過在國內(nèi)經(jīng)濟會議尚未有實際利好兌現(xiàn)下，料鋁價上行承壓，滬鋁主力繼續(xù)關(guān)注1.3萬壓力位，操作上暫觀望。

　　四、現(xiàn)貨價格及預(yù)測