供需矛盾難以緩解 四季度聚丙烯仍負(fù)重前行

去年聚丙烯價(jià)格在經(jīng)歷了第三季度的大漲后快速下滑，整個(gè)2019年市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，維持低位震蕩態(tài)勢(shì)。2019年第三季度PP市場(chǎng)價(jià)格呈倒“N”字型走勢(shì)。7、8月份市場(chǎng)弱勢(shì)下行，隨著新裝置不斷投產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)增加，兩油庫(kù)存壓力較大，整體維持在70-80萬(wàn)噸，供應(yīng)壓力明顯，8月份雖然檢修裝置集中，但是終端需求受環(huán)保限制持續(xù)維持疲軟狀態(tài)，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格承壓走弱，下旬人民幣“破7”、中美貿(mào)易局勢(shì)緊張等宏觀面消息打壓市場(chǎng)心態(tài)，市場(chǎng)價(jià)格跌至三季度內(nèi)最低位置。進(jìn)入9月份原油大幅拉漲、檢修利好提振，需求面較前期有所轉(zhuǎn)好，整體利好因素主導(dǎo)，市場(chǎng)快速拉漲，中旬PP價(jià)格沖至高位。后期受期貨連跌打壓，下游接貨力度受限，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格整體下行。

國(guó)慶節(jié)后兩油庫(kù)存再度高企，現(xiàn)貨市場(chǎng)再度承壓。近日伊朗油輪在沙特附近的紅海遇襲令市場(chǎng)對(duì)中東地緣局勢(shì)的憂慮情緒增加，此外中美談判的積極進(jìn)展也令油價(jià)獲得支撐，原油價(jià)格上漲，聚丙烯市場(chǎng)跟進(jìn)略顯乏力。

新裝置投產(chǎn)集中

2019年國(guó)內(nèi)PP裝置新增產(chǎn)能匯總

近幾年聚丙烯產(chǎn)能擴(kuò)增迅速。2014年當(dāng)年新增325萬(wàn)噸， 2015年以后增速有所放緩，到2016年聚丙烯產(chǎn)能成功站穩(wěn)2000萬(wàn)噸高點(diǎn)。今年產(chǎn)能快速擴(kuò)張，截止木目前，國(guó)內(nèi)已投6條PP裝置產(chǎn)線，新增產(chǎn)能202萬(wàn)噸/年。四季度，大連恒力二期、浙江石化和青海大美產(chǎn)線存投產(chǎn)預(yù)期，截止2019年末在產(chǎn)總產(chǎn)能約2520萬(wàn)噸/年。

四季度PP裝置檢修較少

上圖看可以看出，年內(nèi)前三個(gè)季度檢修損失量逐步增加，第三季度損失量高達(dá)84萬(wàn)噸左右，然而據(jù)監(jiān)測(cè)，第四季度國(guó)內(nèi)檢修裝置較前期明顯減少。寧波臺(tái)塑裝置檢修25天10月中旬重啟;廣州石化一三線于10月初按計(jì)劃?rùn)z修25天;寧波?；?0月初檢修30-40天;大連恒力一期裝置10月底預(yù)計(jì)檢修10天左右。預(yù)計(jì)第四季度檢修損失量?jī)H僅在31萬(wàn)噸。

產(chǎn)能不斷擴(kuò)張加之檢修損失量的銳減，供應(yīng)面壓力凸顯。然而下游需求卻不盡人意，后期隨著北方地區(qū)采暖季來(lái)臨，各地區(qū)不同程度的限產(chǎn)、停產(chǎn)，終端消耗量受到限制。供需矛盾難以緩解，預(yù)計(jì)第四季度國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)上行壓力較大，整體維持弱勢(shì)震蕩態(tài)勢(shì)。