行業(yè)闊能持續(xù) 聚乙烯市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩明顯

從2017初到現(xiàn)在，環(huán)保監(jiān)察措施嚴(yán)厲、生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)性闊能、中美貿(mào)易摩擦等諸多問(wèn)題影響下，導(dǎo)致2019年國(guó)內(nèi)PE成為繼2015年之后最差的一年。

在持續(xù)弱勢(shì)的現(xiàn)狀之下，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)面臨的供應(yīng)端壓力激增。雖然目前從理論成本格看來(lái)，煤質(zhì)/油制聚烯烴產(chǎn)品仍有一定的利潤(rùn)空間，但已經(jīng)被持續(xù)低價(jià)過(guò)度壓榨利潤(rùn)空間，不及往年。

2019年上半年內(nèi)石化庫(kù)存持續(xù)維持相對(duì)高位，上游石化企業(yè)多數(shù)維持正常生產(chǎn)，利潤(rùn)空間縮減之下，力圖維持本身所占市場(chǎng)份額。但整體塑料產(chǎn)品自身上漲動(dòng)力明顯不足，但因成本面的支撐維持在階段性低位，處境尷尬，上行乏力，下行空間不足。

目前聚乙烯產(chǎn)品利空諸多、宏觀面和環(huán)保政策面的持續(xù)利空已經(jīng)屬于不可避免的事情。

持續(xù)弱勢(shì)的行業(yè)現(xiàn)狀的關(guān)鍵原因在于市場(chǎng)供求失衡的局面嚴(yán)峻，下游需求支撐不足的情況之下，2019第2-3季度或成為年內(nèi)較為艱難的階段，而展望8月份以后的國(guó)內(nèi)聚乙烯市場(chǎng)走勢(shì)，雖有部分石化進(jìn)入檢修，但同樣因?yàn)椴糠中略霎a(chǎn)能的投產(chǎn)而持續(xù)維持，整體供應(yīng)過(guò)剩局面。

目前看來(lái)，下游制品企業(yè)因近年來(lái)行情波動(dòng)較為頻繁，普遍弱勢(shì)現(xiàn)狀之下，多不敢囤貨壓貨，多維持現(xiàn)用現(xiàn)采的需求狀態(tài);加之環(huán)保常態(tài)化影響，部分不達(dá)標(biāo)企業(yè)被整頓關(guān)停，而因需求制約弱勢(shì)維持，期現(xiàn)套保產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)模式的適用性較之前幾年有所減弱。

最近幾年內(nèi)，國(guó)內(nèi)塑料制品生產(chǎn)需求雖然表現(xiàn)為較為穩(wěn)固的增長(zhǎng)，聚乙烯產(chǎn)能也并沒(méi)有停止擴(kuò)張的腳步。2019年下半年，仍有140萬(wàn)噸的裝置擴(kuò)能預(yù)期，增幅強(qiáng)于往年，下游企業(yè)需求量增速放緩之下，但仍遠(yuǎn)不能成為拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新動(dòng)能。因此，供應(yīng)過(guò)剩的局面將會(huì)在聚烯烴行業(yè)。較長(zhǎng)時(shí)期影響國(guó)內(nèi)的聚烯烴行業(yè)。