聚乙烯：石化庫(kù)存大幅積累，期價(jià)承壓下跌

據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析，截至2月12日，聚烯烴石化庫(kù)存增至105.5萬噸，較節(jié)前最后一個(gè)工作日增加57.46%。

本周是風(fēng)險(xiǎn)事件齊聚的一周。13日，英國(guó)首相特雷莎•梅將帶一份修改后的協(xié)議回議會(huì)。14-15日劉鶴將在北京與美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽舉行新一輪中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商。北京時(shí)間周三21:30美國(guó)將公布12月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)，周四21:30美國(guó)將發(fā)布零售銷售數(shù)據(jù)。周內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)事件源源不斷，不確定性上升或激發(fā)避險(xiǎn)需求。

基本面上，國(guó)際原油震蕩回落、石化企業(yè)累庫(kù)明顯，這些因素均對(duì)價(jià)格形成壓制，且長(zhǎng)假剛過，下游工廠多數(shù)尚未復(fù)工，場(chǎng)內(nèi)需求并不樂觀。假期歸來，石化暫無降價(jià)去庫(kù)存意向，挺價(jià)為主;商家積極出貨，下游工廠多數(shù)未開工，且以消化庫(kù)存為主，成交未見放量。

考慮到今年下游情況不盡人意，資金緊張及招工困難或?qū)⒃俣壬涎荩杏铑A(yù)計(jì)庫(kù)存去化速度可能慢于往年，同時(shí)中小企業(yè)普遍于正月十五元宵節(jié)后開工，預(yù)計(jì)2月聚烯烴將維持弱勢(shì)。進(jìn)入3月后，待下游全面開工、石化庫(kù)存消化以及兩會(huì)政策紅利等利好出現(xiàn)后，頹勢(shì)或出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)。